주식 시장이 상승세를 보이는 가운데, 스웨덴 주요 은행들은 금리 하락의 역풍에 직면했습니다. 목요일, 주식 시장은 1.4% 상승하며 활기를 띠었으며, 특히 텔레 2(Tele 2), ABB, 아사 아블로이(Assa Abloy)와 같은 주요 기업들의 예상보다 좋은 실적 발표가 상승세를 견인했습니다.
은행주, 금리 하락에 '된서리'
하지만 스웨덴 중앙은행(Riksbanken)의 금리 인하가 은행의 주요 수입원인 순이자 마진에 영향을 미치면서, 주요 은행들의 실적 발표에 대한 시장 반응은 차가웠습니다. 순이자 마진은 은행이 대출을 통해 얻는 수익과 예금에 대한 비용의 차이를 기반으로 합니다. 올해 초, 은행들은 예금 금리가 대출 금리보다 빠르게 하락하면서 일시적인 이점을 누렸습니다.
순이자 마진 감소
이러한 긍정적인 흐름은 이제 사라진 것으로 보입니다. 2분기 실적 보고서에서 모든 은행의 순이자 마진이 전년 동기 대비 감소했습니다. 스웨드뱅크(Swedbank)는 목요일 아침 실적 발표 후 주가가 상승했지만, 다른 주요 은행들의 주가는 하락했습니다.
노르데아, 실적 부진에 하락
노르데아(Nordea)는 순이자 마진이 예상보다 더 감소하면서, 스톡홀름 증시 대형주 목록에서 3.5% 하락하며 부진한 모습을 보였습니다. 프랑크 방-옌센(Frank Vang-Jensen) CEO는 대출 증가 덕분에 실적이 “탄력적”이라고 평가했습니다. 특히, 스웨덴 내 수요 증가에 힘입어 주택 대출이 6% 증가했습니다.
“전반적으로 속도가 빨라지고 있으며, 기업 대출이 증가하는 것을 보게 되어 매우 기쁩니다.” - 프랑크 방-옌센
한델스방켄, 가장 큰 타격
한델스방켄(Handelsbanken)은 순이자 마진과 수수료 순이익 감소로 인해 주가가 9% 이상 하락하며 가장 큰 타격을 입었습니다. 수요일 실적을 발표한 SEB 역시, 대부분의 지표에서 예상치를 상회했음에도 불구하고 주가 하락을 피하지 못했습니다.
스웨드뱅크, 유일한 상승
스웨드뱅크는 실적 발표일 거래에서 유일하게 상승 마감할 것으로 보입니다. 하지만 0.1%의 미미한 상승은 전체적인 시장 상승세에 비해 매우 약한 수준입니다.
Börsen stiger när veckans rapportflod går in i sin mest intensiva fas på torsdagen.
Men de svenska storbankerna möter motvind när sjunkande räntor nu börjar slå mot den viktigaste delen av deras verksamhet.
Stockholmsbörsen bjuder på en tydlig uppgång på torsdagen, plus 1,4 procent, med draghjälp från några av dagens tyngsta rapportbolag.
Till exempel stiger telebolaget Tele 2, verkstadsjätten ABB och låstillverkaren Assa Abloy rejält efter att de publicerat bättre kvartalssiffror än förväntat.
Men mottagandet av storbankernas rapporter är betydligt svalare, när det senaste årets räntesänkningar från Riksbanken nu börjat bita i deras viktigaste intäktskälla – det så kallade räntenettot.
Räntenettot baseras på skillnaden mellan intäkterna från det kapital som banken lånar ut och kostnaderna för den egna upplåningen.
Under början av året drog storbankerna nytta av tajmingeffekter, då räntorna på deras inlåning sjönk snabbare än räntorna på deras utlåning.
Den tillfälliga medvinden ser ut att ha blåst förbi.
Samtliga rapporter för det andra kvartalet innehåller lägre räntenetton nu jämfört med för ett år sedan.
Med undantag för Swedbank, som stiger efter att ha publicerat sin kvartalsrapport på torsdagsmorgonen, har samtliga storbanksaktier också handlats ned efter att ha släppt sina kvartalssiffror.
Exempelvis faller Nordea till botten av Stockholmsbörsens storbolagslista, med en nedgång på 3,5 procent vid 11:30-tiden, efter att räntenettot minskat mer än förväntat under det senaste kvartalet.
Vd Frank Vang-Jensen beskriver dock utfallet som "motståndskraftigt" tack vare att utlåningen ökade.
Bland annat steg bostadsutlåningen med 6 procent, där bland annat en högre efterfrågan i Sverige bidrog.
Även på företagssidan – Sammantaget skulle jag säga att tempot ökar och jag är mycket glad att se att utlåningen på företagssidan börjar öka nu, säger Frank Vang-Jensen under en telefonkonferens med analytiker på torsdagen.
Hårdast straffades Handelsbanken, vars aktie föll över 9 procent efter onsdagens rapport som innehöll både ett lägre räntenetto och ett lägre provisionsnetto än väntat.
Även SEB, som också släppte rapport på onsdagen, drogs med i fallet trots att kvartalssiffrorna brädade förväntningarna på de flesta punkter.
Konkurrenten Swedbank ser vid lunchtid på torsdagen ut att bli den enda storbanken som avslutar handel på sin rapportdag på plus.
Men uppgången på ynka 0,1 procent är klart mildare än den generella börsuppgången.
Läs mer: Så hittar du bästa sparräntorna – och slipper fällorna
