볼보 주가, 대규모 적자에도 상승… 그 이유는?
볼보가 2분기에 100억 크로나(약 1조 3천억원)의 대규모 적자를 기록했음에도 불구하고 주가가 상승하는 이례적인 상황이 벌어졌습니다. 이는 EX90의 인도 지연 및 소프트웨어 문제, 그리고 관세 문제와 관련된 것으로 분석됩니다.
볼보, 2분기 대규모 적자 기록
볼보는 2분기에 100억 크로나의 적자를 기록했습니다. 이는 스웨덴 내 2만 명의 직원을 둔 볼보에게는 매우 어려운 소식입니다. 특히, 전기 SUV 모델인 EX90의 출시 지연과 소프트웨어 문제로 인한 손실이 컸습니다. 또한, 관세 관련 비용도 적자에 영향을 미쳤습니다.
하지만, 시장의 예상보다는 양호한 실적을 기록했습니다. 일회성 비용을 제외한 영업이익은 29억 크로나(약 3,800억원)로, 영업이익률은 3.1%를 기록했습니다. 이는 목표치인 8%에 크게 못 미치는 수준입니다.
볼보는 미국과 중국 시장에서 시장 점유율 하락을 겪었으며, 전체 생산량도 전년 대비 17% 감소했습니다. 긍정적인 소식은 현금 흐름이 개선되었다는 점입니다.
주가 상승의 배경
이러한 부정적인 소식에도 불구하고, 볼보의 주가는 9% 상승했습니다. 이는 시장 분석가들의 예상보다 좋은 실적을 기록했기 때문입니다. 또한, 하칸 사무엘손 CEO가 발표한 구조조정 계획에 대한 시장의 긍정적인 평가도 주가 상승에 기여했습니다.
미국 생산 기지 이전 및 미래 전망
볼보는 관세 문제에 대응하기 위해 인기 모델인 XC60의 생산 일부를 스웨덴 예테보리 공장에서 미국 공장으로 이전할 계획입니다. 이는 연간 23만 대의 XC60 생산량 중 약 4만 대에 해당합니다. 이 결정은 2027년 초에 XC60의 미국 생산이 본격화될 때까지, 수십억 크로나의 비용을 투입해야 한다는 점에서 어려운 결정이었습니다. 그러나, 27.5%의 관세와 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 변덕스러운 정책으로 인해 불가피한 선택이었습니다.
예테보리 공장의 생산직 감소는 XC60의 후속 모델인 전기차 EX60의 생산으로 일부 보충될 것으로 예상됩니다. EX60은 XC60이 미국으로 이전하는 시점에 맞춰 예테보리에서 생산될 예정입니다. 2028년부터는 XC90 모델도 미국에서 생산될 가능성이 제기되었지만, 하칸 사무엘손 CEO는 이에 대한 답변을 피했습니다. 다만, 새로운 XC90 개발 가능성을 언급하며, 미래에 대한 기대감을 높였습니다.
관세 전쟁의 영향
XC60은 2017년 3월 제네바 모터쇼에서 처음 공개되었으며, 출시 10년 만에 미국에서 생산될 예정입니다. 이는 관세 전쟁이 볼보에 미치는 영향을 보여주는 단적인 예입니다.
미래에 대한 희망
볼보는 180억 크로나(약 2조 4천억원) 규모의 비용 절감 계획을 추진하고 있으며, 3,000명의 직원을 감원할 예정입니다. 또한, 중국에서 생산되던 소형 전기차 EX30의 생산을 벨기에 겐트 공장에서도 시작할 예정입니다. 하칸 사무엘손 CEO는 테슬라 모델 Y와 경쟁할 EX60 모델에 대한 기대를 나타냈습니다. EX60은 메가캐스팅 기술을 사용하여 생산 비용을 절감할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 볼보는 지리(Geely)와의 협력을 강화하여 비용 절감 효과를 얻을 수 있을 것으로 보입니다. 지리는 현재 세계 9위의 자동차 제조사로 성장했습니다. 그러나, 치열한 경쟁 환경 속에서 볼보는 중국 경쟁업체들의 도전을 받고 있습니다.
Sveriges näst största bolag med 20 000 anställda i Sverige gör en brakförlust på 10 miljarder kronor för andra kvartalet.Det är huvudsakligen kopplat till förseningar och mjukvaruproblem i EX90 och tullar.Men resultatet var ändå bättre än förväntat och vd Håkan Samuelsson genomför ett stålbad som marknaden tror på.
Hur går det för Volvo Cars?
De flesta pilar pekar nedåt just nu och vd Håkan Samuelsson kan inte presentera när han ska nå lönsamhet.
Volvo gör en rörelseförlust på 10 miljarder kronor.
Detta efter en nedskrivning på ungefär lika mycket tidigare i veckan på grund av elsuven EX90:s stora förseningar och mjukvaruproblem.
Volvo tog samtidigt kostnader för tullar.
Tar man bort alla engångseffekter var rörelseresultat på (plus) 2,9 miljarder kronor med en rörelsemarginal på 3,1 procent – långt under målet på runt 8 procent.
Man tappar också marknadsandelar i både USA och Kina och totalt gick produktionen ner 17 procent jämfört med förra året.
Enda ljustecknet är ett förbättrat kassaflöde.
Det borde sänka aktien – men den har legat i bottenläge efter att ha gått ner över 70 procent.
Resultatet var ändå bättre än analytikernas förväntningar och aktien steg med 9 procent i börsöppningen.
Ska jobb flyttas från Göteborg till USA?
Nja det är inte så enkelt.
Men för att hantera tullkriget ska man flytta en del av tillverkningen av den populära XC60-modellen från Göteborg till sin USA-fabrik.
Det handlar om runt 40 000 bilar av totalt 230 000 årligt tillverkade XC60.
Det har varit ett svårt beslut att fatta.
Modellen är nämligen egentligen redo att läggas ner när full USA-produktion ska nås i början av 2027, tio år efter att denna generation XC60 lanserades.
Det kostar miljarder att köpa in maskiner och stora pressar.
Men Håkan Samuelsson hade inget val.
Nuvarande 27,5-procentstullar och president Trumps nycker lämnade inget val.
Produktionsjobben i Göteborg då?
Jo de ersätts i alla fall delvis när produktionen av XC60:s efterträdare, den eldrivna EX60, börjar byggas i Göteborg – händelsevis exakt när XC60 flyttas till USA.
Den kan väga upp de produktionsjobb som förloras – men det är för tidigt att säga exakt hur det blir.
Det har spekulerats i media om att även XC90 (som tillverkas i Göteborg) ska produceras i USA från 2028.
När jag frågade Håkan Samuelsson på torsdagsmorgonen om det stämde ville han inte svara – men öppnade för att Volvo kan utveckla en ny XC90, vilket var en nyhet.
Här ett konkret exempel på hur tullkriget påverkar Volvo: Kassakon och Volvos populäraste modell XC60 lanserades i mars 2017 i Genéve.
Exakt tio år senare ska produktionen vara intrimmad i USA – när modellen i princip nått sin livslängd.
Foto: Thomas Johansson/TT Hur kan aktien stiga trots miljardförlust – finns det framtidshopp då?
Ja, det finns hopp.
Förutom att nygamle vd:n Håkan Samuelsson lyckades slå analytikernas förväntningar jobbar han hårt på flera fronter.
Volvo är mitt i en kostnadsnedskärning på 18 miljarder kronor – där 3 000 anställda sägs upp.
Den mindre elbilen EX30, som nu enbart tillverkas i Kina börjar nu också tillverkas i belgiska Gent.
Dessutom tror han mycket på kommande volymbilen EX60 – en elbil i samma klass som Tesla Model Y, som har lägre produktionskostnader med så kallad megacastingteknik med betydligt färre delar att skruva ihop.
Marknaden gillar också det fördjupade utvecklingssamarbetet med Geely där Samuelsson nu nämner konkreta inköpssamarbeten.
Vi ska komma ihåg att Geely snabbt stigit upp till att bli en gigant – man är nu världens nionde största biltillverkare.
Här kan Volvo kapa kostnader.
Men marknaden är samtidigt stentuff och en drös nya konkurrenter från Kina andas Samuelsson i nacken.
Läs mer: Vinstras för Volvo: "Vänteläge i ekonomin" Jonas Fröberg: Volvos nedskrivning kan leda till förlustsiffror
